Η κεντρική τράπεζα της Κίνας σταματά την αγορά ομολόγων - Τι την προβληματίζει
Η κεντρική τράπεζα της Κίνας ανακοίνωσε την Παρασκευή ότι ανέστειλε τις αγορές κρατικών ομολόγων, προκαλώντας άλμα στις αποδόσεις και ενισχύοντας τις εικασίες ότι η κίνηση αυτή αποσκοπούσε στην υπεράσπιση ενός νομίσματος που πέφτει.
Η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας (PBOC) επικαλέστηκε την έλλειψη ομολόγων στην αγορά ως τον λόγο που σταμάτησε τις αγορές, οι οποίες αποτελούσαν μέρος των ενεργειών της για τη χαλάρωση των νομισματικών ρυθμίσεων.
Όμως η κίνηση συμπίπτει με ένα βίαιο ξεπούλημα σε άλλες μεγάλες αγορές ομολόγων σε όλο τον κόσμο και υποδηλώνει ότι η κεντρική τράπεζα της Κίνας προσπαθεί να διασφαλίσει ότι οι αποδόσεις στο εσωτερικό της χώρας αυξάνονται επίσης παράλληλα, λένε οι αναλυτές, σύμφωνα με το Reuters.
Οι αποδόσεις, οι οποίες κινούνται αντιστρόφως ανάλογα με τις τιμές των ομολόγων, σημείωσαν άλμα μετά την ανακοίνωση της κεντρικής τράπεζας.
Η απόδοση του 30ετούς κρατικού ομολόγου της Κίνας ανέβηκε κατά πέντε μονάδες βάσης στις πρώτες συναλλαγές, ενώ η απόδοση του 10ετούς αυξήθηκε κατά τέσσερις μονάδες βάσης. Και οι δύο σημείωσαν πρόσφατα χαμηλά επίπεδα ρεκόρ. Το γουάν σημείωσε επίσης ελαφρά άνοδο.
«Ένας από τους βασικούς λόγους για την υποτίμηση του γουάν είναι η διευρυμένη διαφορά αποδόσεων μεταξύ της Κίνας και των ΗΠΑ, οπότε η κεντρική τράπεζα στέλνει ένα μήνυμα στην αγορά ότι το επιτόκιο αποδόσεων είναι απίθανο να μειωθεί περαιτέρω», δήλωσε ο Ken Cheung, επικεφαλής στρατηγικός αναλυτής συναλλάγματος στην Ασία στη Mizuho Bank.
Η αιφνιδιαστική ανακοίνωση ήρθε λίγους μήνες αφότου η PBOC ξεκίνησε την αγορά ομολόγων στο πλαίσιο των μέτρων για τη βελτίωση της διαχείρισης της ρευστότητας. Η κεντρική τράπεζα ανέφερε σε ανακοίνωσή της ότι θα επαναλάβει την αγορά ομολόγων μέσω πράξεων ανοικτής αγοράς «σε κατάλληλο χρόνο ανάλογα με την προσφορά και τη ζήτηση στην αγορά κρατικών ομολόγων».
Η ανακοίνωση έρχεται επίσης μετά από προειδοποιήσεις της PBOC για κινδύνους φούσκας σε μια αγορά ομολόγων όπου οι αποδόσεις των μακροπρόθεσμων ομολόγων έχουν φθάσει σε διαδοχικά χαμηλά επίπεδα ρεκόρ, καθώς οι επενδυτές αναζητούν ασφαλή περιουσιακά στοιχεία σε μια οικονομία που παραπαίει και προκρίνονται για περισσότερη νομισματική χαλάρωση.
Οι τιμές των ομολόγων στην Κίνα βρίσκονται σε ένα δεκαετές ράλι, το οποίο ξεκίνησε πριν από περίπου δύο χρόνια, καθώς τα προβλήματα στον τομέα των ακινήτων και η αδυναμία της χρηματιστηριακής αγοράς προκάλεσαν μια πλημμύρα κεφαλαίων που εισέρρευσαν στις τραπεζικές καταθέσεις και στην αγορά χρέους.
Το πρόσφατο ράλι στις τιμές των ομολόγων ώθησε τις αποδόσεις των 30ετών ομολόγων σε χαμηλά επίπεδα έως και 1,8%, αντανακλώντας τις πτωτικές απόψεις για την οικονομία, διευρύνοντας την έκπτωση των επιτοκίων της Κίνας έναντι των ΗΠΑ και προσθέτοντας πίεση υποτίμησης στο γουάν. Το νόμισμα βρίσκεται σε χαμηλά 16 μηνών και έχει υποχωρήσει σχεδόν 5% από την κορύφωση του Σεπτεμβρίου.
Ο Huang Xuefeng, διευθυντής ερευνών της Shanghai Anfang Private Fund Co στη Σαγκάη, δήλωσε ότι αναμένει ότι η πτωτική τάση των αποδόσεων των ομολόγων θα συνεχιστεί καθώς «η αγορά συνεχίζει να παλεύει με μια κατάσταση λιμού περιουσιακών στοιχείων», όπου υπάρχει έλλειψη καλών επενδυτικών ευκαιριών.
Με τη συναλλαγματική ισοτιμία υπό πίεση και τις αποδόσεις να μειώνονται με ταχείς ρυθμούς, η κεντρική τράπεζα αισθάνθηκε την ανάγκη να διατηρήσει το κλίμα στην αγορά ομολόγων, δήλωσε ο Yu Yangyu της Guangdong Shunde Rural Commercial Bank Co. σε διαδικτυακό σεμινάριο προς τους επενδυτές.
Την Παρασκευή, η Financial News, μια έκδοση της PBOC, ανέφερε σε οικονομολόγο ότι η αγορά θα πρέπει να αποφύγει τις υπερβολικές προσδοκίες για χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής.