Η UBS «αγοράζει» χρυσό και πετρέλαιο - Οι προβλέψεις για τον Ιανουάριο

Αυτό αναφέρουν οι αναλυτές του οίκου στο outloook του Ιανουαρίου για τα εμπορεύματα, σημειώνοντας πως ο ευρείας κλίμακας δείκτης εμπορευμάτων CMCI αναμένεται να αποφέρει συνολικές αποδόσεις 10% κατά τους επόμενους 6-12 μήνες.

Μάλιστα, όπως τονίζουν το μεγαλύτερο μέρος των κερδών αναμένεται να υλοποιηθούν σε δύο τομείς: την ενέργεια και τα βιομηχανικά μέταλλα.

«Μας αρέσει ο χρυσός (λόγω του χαμηλότερου μεριδίου του στον τομέα των εμπορευμάτων, έχει περιορισμένη αντίκτυπο), καθώς βλέπουμε ακόμη υψηλότερες τιμές τους επόμενους 6-12 μήνες, λόγω της μεγαλύτερης επενδυτικής ζήτησης, καθώς τα πραγματικά επιτόκια των ΗΠΑ μειώνονται και σε ισχυρές, συνεχιζόμενες αγορές από τις κεντρικές τράπεζες.

Και με τα αποθέματα να πρόκειται να συνεχίσουν να μειώνονται, αναμένουμε ότι το Brent θα κινηθεί ξανά προς τα 80 δολάρια/βαρέλι», σύμφωνα με τους αναλυτές: Giovanni Staunovo και Wayne Gordon, Strategists, και Dominic Schnider, Head Global FX & Commodity, UBS Global Wealth Management

Τι να περιμένουμε

• Πετρέλαιο

Ο ΟΠΕΚ+ επανέλαβε τη συγκρατημένη στάση του στάση και η παράταση των περικοπών παραγωγής σηματοδοτεί ότι η ομάδα παραμένει ενωμένη και δεν σκοπεύει να πλημμυρίσει την αγορά πετρελαίου.

Αντίθετα, στοχεύει σε μια ισορροπημένη αγορά πετρελαίου.

«Αναμένουμε μείωση των αποθεμάτων φέτος και μια σχεδόν ισορροπημένη αγορά το επόμενο έτος, σε αντίθεση με την αγορά προσδοκίες για μια αγορά με έντονη υπερπροσφορά, που θα στηρίξει τις τιμές κατά τη διάρκεια του τους επόμενους μήνες» σημειώνουν.

Παράλληλα, η UBS αναμένει ότι το αργό πετρέλαιο Brent θα αυξηθεί στα 80 δολάρια ΗΠΑ/βαρέλι το 2025.

• Χρυσός

«Διατηρούμε την ανοδική μας άποψη για 12 μήνες, πιστεύοντας ότι η αβεβαιότητα γύρω από την πολιτική ατζέντα του εκλεγμένου προέδρου των ΗΠΑ Τραμπ από τα δημοσιονομικά, εμπορικές και γεωπολιτικές θέσεις θα οδηγήσει τελικά τη ζήτηση για αντιστάθμιση κινδύνου.

Επιπλέον, πιστεύουμε ότι η αγορά χρυσού από τον επίσημο τομέα θα συνεχιστεί το 2025- οι κεντρικές τράπεζες παραμένουν σε τροχιά αγοράς 900 μετρικών τόνων φέτος, και αναμένουμε παρόμοια ή μεγαλύτερη ποσότητα το επόμενο έτος».

• Χαλκός

Η προοπτική των αμερικανικών δασμών, ειδικά για την Κίνα, ήταν ένα βάρος στις τιμές του χαλκού, εξηγούν οι αναλυτές.

Η υποχώρηση των τιμών έχει πάει χέρι-χέρι με τον χαμηλότερες αγορές μετοχών στην Κίνα και σε άλλες αναδυόμενες αγορές μετά τις προεδρικές εκλογές στις ΗΠΑ.

Οι κίνδυνοι δασμών είναι πιθανό να παραμείνουν επιβαρυντικό για τις τιμές στο 1ο τρίμηνο του 25, κατά την άποψή μας.

«Διατηρούμε την άποψη ότι οι ουσιαστικές μειώσεις των επιτοκίων επιτοκίων σε όλες τις βασικές οικονομίες θα θέσουν τις βάσεις για μια παγκόσμια βιομηχανική ανάκαμψη της βιομηχανικής παραγωγής» σημειώνουν και προσθέτουν:

«Οι διαρθρωτικοί παράγοντες ζήτησης που σχετίζονται με την πράσινη ζήτηση είναι εδώ για να μείνουν. Ως εκ τούτου, αναμένουμε ότι η ζήτηση χαλκού θα αυξηθεί πάνω από 3% y/y το 2025».

Όσον αφορά την πλευρά της προσφοράς, η ανάκαμψη της παραγωγής ραφιναρισμένου να είναι μέτρια, κάτω από το όριο του 3% ετησίως.

Συνολικά, αυτό αφήνει με μια αγορά που είναι μέτρια ελλειμματική κατά περίπου 250.000 τόνους, με την UBS να εκτιμά πως οι τιμές του χαλκού θα αυξηθούν στην περιοχή των 10.000-11.000 USD/mt.