Schroders: Ήπια προσγείωση της οικονομίας το 2025 - Που να εστιάσουν οι επενδυτές

Όπως αναφέρει στην έκθεση της, ο πληθωρισμός έχει κινηθεί προς τη σωστή κατεύθυνση και τα επιτόκια μειώνονται στις ΗΠΑ και την Ευρώπη, ενώ οι αναλυτές μια «ήπια προσγείωση».

Αύξηση κερδών το 2025

Πέρα από τις ΗΠΑ, το εμπόριο θα αποτελέσει σημαντικό πεδίο προσοχής εάν ο Τραμπ εφαρμόσει πλήρως τους δασμούς που ανακοίνωσε κατά τη διάρκεια της προεκλογικής του εκστρατείας.

Στην πράξη, η εφαρμογή τέτοιων εκτεταμένων δασμών ίσως αποδειχθεί δύσκολη, αλλά η αβεβαιότητα θα ενθαρρύνει τις αμερικανικές εταιρείες να επαναφέρουν την παραγωγή στις ΗΠΑ.

Αυτό θα μπορούσε να ενισχύσει την ανάπτυξη στις ΗΠΑ εις βάρος των γειτονικών οικονομιών, αλλά οι αναλυτές περιμένουν επίσης αυξημένα νομισματικά κίνητρα εκτός ΗΠΑ για να αντισταθμίσουν τις επιπτώσεις.

Συνολικά, «βλέπουμε περιθώριο για θετικές αποδόσεις από τις μετοχές το 2025, αλλά οι επενδυτές ίσως χρειαστεί να στραφούν πέρα από τους πρόσφατους νικητές» αναφέρει η έκθεση Schroders.

Παράλληλα, οι επενδυτές πρέπει να αναγνωρίσουν ότι οι κίνδυνοι αυξάνονται, καθώς οι θετικές προσδοκίες ενσωματώνονται στις αποτιμήσεις των αγορών.

Συγκεκριμένα, ιοι αναλυτές επισημαίνουν πως με απόδοση γύρω στο 4,5% έως 5% στο 10ετές ομόλογο των ΗΠΑ, οι συγκρίσεις με τις αποτιμήσεις των ομολόγων θέτουν όριο στις αποδόσεις των μετοχών.

Το σενάριο του soft landing, το οποίο θα μπορούσε να αποτελέσει μια ευνοϊκή εξέλιξη, παραμένει το επικρατέστερο σενάριο, αλλά ο κίνδυνος σχετικά με τους ρυθμούς ανάπτυξης στις ΗΠΑ, ήτοι άσκηση πίεσης στον πληιωρισμό, παραμένει.

Οι περιορισμοί στη μετανάστευση και οι πολιτικές για την ενίσχυση του εταιρικού τομέα ενδέχεται να αυξήσουν τον κίνδυνο εγχώριου πληθωρισμού, περιορίζοντας τις δυνατότητες της Ομοσπονδιακής Τράπεζας να μειώσει τα επιτόκια.

Τα ομόλογα προσφέρουν ελκυστικό εισόδημα

Οι αναλυτές εκτιμούν ότι τα ομόλογα δεν προσφέρουν τα ίδια οφέλη αρνητικής συσχέτισης που προσέφεραν την περασμένη δεκαετία, καθώς βρισκόμαστε σε ένα περιβάλλον πολύ διαφορετικό από το αποπληθωριστικό καθεστώς μηδενικών επιτοκίων της δεκαετίας του 2010.

Ωστόσο, ο κύριος λόγος για την απόκτηση ομολόγων – δηλαδή η δημιουργία εισοδήματος - επανέρχεται και συνεχίζουν να υποστηρίζουν την ένταξή τους στα χαρτοφυλάκια.

Οι διαφορετικές δημοσιονομικές και νομισματικές πολιτικές ανά τον κόσμο θα προσφέρουν επίσης διασυνοριακές ευκαιρίες στις αγορές σταθερού εισοδήματος και νομισμάτων.

Οι ισχυροί ισολογισμοί των επιχειρήσεων στηρίζουν την απόδοση των ομολογιακών αγορών.

«Εάν οι επενδυτές επιδιώκουν διαφοροποιήσεις, συνεχίζουμε να προτιμούμε τον χρυσό, καθώς παρέχει προστασία έναντι των κινδύνων ύφεσης, όπως και τα ομόλογα» τονίζουν οι αναλυτές στην έκθεση για το outlook του 2025.

Επιπλέον, αποτελεί αξιόπιστο μέσο αποθήκευσης αξίας σε περίπτωση στασιμοπληθωρισμού ή γεωπολιτικών εντάσεων.