UBS: Το παράδοξο των ελληνικών μετοχών - Η καλύτερη και η χειρότερη χρονιά

Συγκεκριμένα, σύμφωνα με την έκθεση Global Investment Returns Yearbook της UBS, μια έκδοσης που παρακολουθεί την πορεία των αγορών όλου του κόσμου από το 1900 έως σήμερα, παρότι η Ελλάδα ακολουθεί τον κανόνα των υπόλοιπων αγορών, με μέση ετήσια απόδοση 5% από το 1954 έως σήμερα (μετά τον πληθωρισμό), η εικόνα στις αποδόσεις των τελευταίων πενήντα χρόνων είναι πολύ διαφορετική.

Ειδικότερα, από το 1974 έως σήμερα, οι ελληνικές μετοχές καταγράφουν κατά μέσο όρο ζημιές της τάξεως του 0,4%, ετησίως.

Μάλιστα, ακόμα πιο πρόσφατα, η μέση ετήσια απόδοση των τελευταίων 20 ετών είναι αρνητική, κατά 5,2%, κάτι που αποδίδεται στην κρίση χρέους, σε άμεση αντιδιαστολή με την απόδοση σε παγκόσμιο επίπεδο, όπου καταγράφεται άνοδος 5,2%.

Σύμφωνα με την UBS:

• Το 1972 ήταν η καλύτερη χρονιά - Πραγματικές αποδόσεις 236,1%,
• Το 2008 ήταν η χειρότερη χρονιά - Απώλειες 64,1%

Όπως φαίνεται από τα στοιχεία, η περίοδος της πολυετούς κρίσης χρέους έφερε μεγάλη επιβάρυνση στις αποδόσεις των μετοχών.

Μάλιστα, σε ετήσια βάση, το 2008 ήταν η χειρότερη χρονιά όσον αφορά στις επενδύσεις με ορίζοντα 12μηνου, με πτώση 63,4%, ενώ η καλύτερη επιτυγχάνεται το 1972, με ράλι 258,3%.

Σημεία αναφοράς σε διεθνές επίπεδο

• Σε διεθνές επίπεδο, η ανάλυση της UBS δείχνει ότι από το 1900, οι μετοχές έχουν υπεραποδώσει έναντι των ομολόγων, των εντόκων γραμματίων και του πληθωρισμού και στις 21 αγορές για τις οποίες υπάρχουν συνεχόμενα στοιχεία.
• Κοιτάζοντας τα ιστορικά στοιχεία του ελβετικού οίκου κανείς διαπιστώνει ότι μπορεί οι ΗΠΑ να κυριαρχούν σήμερα στο χρηματιστηριακό σκηνικό, με μερίδιο 60,5% της συνολικής κεφαλαιοποίησης, όμως τα πράγματα δεν ήταν πάντα έτσι.
• Στο ξεκίνημα του 20ου αιώνα, η βρετανική αγορά ήταν η μεγαλύτερη του κόσμου, ενώ οι ΗΠΑ είχαν μερίδιο αγοράς 15%, η Γερμανία 13% και ακολουθούσαν η Γαλλία, η Ρωσία και η Αυστροουγγαρία.
• Από το 1914 έως το 2023, οι αμερικανικές αγορές βρίσκονταν σε περιβάλλον αυξανόμενων επιτοκίων το 45% του καιρού και σε περιβάλλον μειούμενων επιτοκίων το 55%.
• Η μέση ετήσια απόδοση των μετοχών ήταν 9,4% και των ομολόγων 3,6% όταν τα επιτόκια μειώνονταν, έναντι 3,6% και -0,3% αντίστοιχα όταν τα επιτόκια αυξάνονταν.