Schnider (UBS): Νομισματική πολιτική, πληθωρισμός και χρέος θα κρίνουν το 2024

Μιλώντας στο CNN Greece ο επικεφαλής CIO Commodities & APAC Forex/Macro της UBS Global Wealth Management στάθηκε σε αυτά που αλλάζουν την επόμενη χρονιά, με αφορμή την έκθεση της επενδυτικής τράπεζας με τίτλο «A new world».

Τα βασικά σημεία αναφοράς για το 2024 «είναι οι προοπτικές για την πορεία της Κίνας, η νομισματική πολιτική των κεντρικών τραπεζών και ο πληθωρισμός, αλλά και η δυναμική του χρέους στις ΗΠΑ».

«Είναι σημαντικό να έχουμε όλη την εικόνα του οικονομικού κλίματος. Από την μία ο πληθωρισμός μειώνεται και η νομισματική πολιτική δείχνει πως χαλαρώνει, όμως από την άλλη δεν νομίζω πως ξέρουμε ακόμα πως να διαχειριστούμε κάποια από τα ζητήματα χρέους, που έχουμε δημιουργήσει» σημείωσε ο οικονομικός αναλυτής.

Ειδικά όσον αφορά στις ΗΠΑ, όπου καταγράφεται έλλειμμα περί το 6%, ο κ. Schnider σχολίασε: «δεν πιστεύω πως μπορούμε να συνεχίσουμε να λειτουργούμε με τέτοια μεγέθη» και πρόσθεσε πως αυτό φέρνει αρκετές προκλήσεις για τους επενδυτές που έχουν assets σε δολάρια.

Αν και το δολάριο παραμένει ισχυρό, υπάρχει το ενδεχόμενο να υποχωρήσει αρκετά, ακόμα και άνω του 10%, σε μακροπρόθεσμο επίπεδο, επισήμανε και πρόσθεσε: «οπότε ένας επενδυτής θα πρέπει να λάβει στα υπόψιν αυτό το σενάριο».

Παράλληλα, έκανε ειδική μνεία στην οικονομία της Κίνας, η οποία όπως είπε δεν αναπτύσσεται όπως στο παρελθόν. «Είναι πιο περιορισμένη και ήδη βλέπουμε την Moody’s να προειδοποιεί για αύξηση χρέους στην Κίνα».

Μήνυμα στους επενδυτές

«Ένα από τα μηνύματα των αναλυτών είναι η ‘επιστροφή στην ισορροπία’» σχολίασε επικεφαλής CIO Commodities & APAC Forex/Macro και στάθηκε στην αξία ενός ισορροπημένου χαρτοφυλακίου, ενώ πρόσθεσε:

«Ένας επενδυτής που μπορεί να διαθέσει χρήματα, ενδεχομένως να έχει νόημα να επενδύσει σε ομόλογα και ίσως να βγει κερδισμένος αν ‘κλειδώσει’ τα υψηλά επιτόκια σε ομόλογα μεγαλύτερης διάρκειας, άνω των 5 ετών».

Παράλληλα, σύμφωνα με τον κ. Schnider μια ακόμα εναλλακτική για τους επενδυτές είναι να βάλουν στο «ραντάρ» τους και αγορές που βρίσκονται εκτός της Ευρώπης και των ΗΠΑ, όπως είναι αυτή της Ιαπωνίας και της Ινδίας. Ωστόσο επισήμανε πως πάντα χρειάζεται μια μικρή έρευνα στις τάσεις για τα εγχώρια ονόματα.

Αξίζει βέβαια να σημειωθεί πως η UBS είναι ακόμα υπέρ του αμερικάνικου τεχνολογικού κλάδου, ενώ όσον αφορά στο δολάριο, «παραμένει μια καλή επιλογή», με τον αναλυτή να σχολιάζει πως «αν κάποιος έχει ‘περίσσευμα’ ίσως και να θέλει να πουλήσει μερικά από αυτά».

Σε μακροπρόθεσμο επίπεδο και με το σκεπτικό πως η αμερικανική οικονομία έχει να αντιμετωπίσει μια κατάσταση επιβράδυνσης της ανάπτυξης, αλλά και μειωμένων επιτοκίων με ένα λίγο πιο αδύναμο δολάριο, ο χρυσός ίσως να είναι μια σχετικά ασφαλής «λύση» για τους επενδυτές, σημειώνει ο αναλυτής της UBS.

«Άλλωστε η ιστορία τα τελευταία πενήντα χρόνια έχει δείξει πως 8 στις 10 φορές ο χρυσός έχει κερδίσει το στοίχημα».

Αυτό που δίνει στο πολύτιμο μέταλλο ένα τόσο θετικό φόντο είναι πως οι κεντρικές τράπεζες αγοράζουν χρυσό σχεδόν ασταμάτητα και μάλιστα με έντονο ρυθμό, μάλιστα φέτος μέχρι στιγμή είδαμε αγορές άνω του 1.100 τόνων, διπλασιάζοντας σχεδόν την ποσότητα των τελευταίων δέκα ετών, σε μέσο όρο.

«Βέβαια, μπορεί να μην είναι η Ευρώπη και οι ΗΠΑ αυτοί που αγοράζουν, όμως αυτή η πορεία δίνει αυτοπεποίθηση στους επενδυτές» σημείωσε ο αναλυτής.

Η αγορά των κρυπτονομισμάτων παραμένει αβέβαιη

Όσον αφορά στην αγορά των κρυπτονομισμάτων ο αναλυτής της UBS σημειώνει πως παραμένει αβέβαιη, με αρκετές περιπτώσεις απάτης «και όπως είδαμε δεν λείπουν οι περιπτώσεις πτωχεύσεων και μηνύσεων έναντι δισεκατομμυρίων» σχολίασε χαρακτηριστικά.

Είναι μια αγορά που χρειάζεται «ξεκαθάρισμα» σημείωσε ο κ. Schnider και πρόσθεσε πως είναι ένα ρίσκο που μπορεί να πάρει κάποιος «αν δεν έχει πρόβλημα με το ενδεχόμενο να χάσει τα χρήματα που θα επενδύσει».

Ωστόσο, πρόσθεσε πως με φόντο τα σενάρια για halving, πτώση επιτοκίων και κέρδη στα ομόλογα καταστροφής, τα crypto δεν αποκλείεται να «ανέβουν», τονίζοντας πως «πρόκειται για ένα asset που παραμένει ευαίσθητο στις θεωρίες και τους κερδοσκόπους».