Μετοχές και ελληνικά ομόλογα στο επίκεντρο του αγοραστικού ενδιαφέροντος

Τα υψηλά του 2014 παραμένουν η βασική αντίσταση στο ΧΑ και αυτή η εβδομάδα αναμένεται να δώσει εκ νέου προβάδισμα στους αγοραστές, αν και ενδεχομένως ο «βηματισμός» να μετριαστεί, αφού πλέον η διαπραγμάτευση σε πολλές μετοχές του FTSE-25 γίνεται σε αχαρτογράφητες ζώνες τιμών και δεν αποκλείεται τα φαινόμενα κατοχύρωσης κερδών να επιβραδύνουν την δυναμική της ανόδου, σύμφωνα με το εβδομαδιαίο της Δελτίο η Beta Χρηματιστηριακή.

Παράλληλα, το επενδυτικό τοπίο σε εκδόσεις σταθερού εισοδήματος δείχνει ιδιαίτερα δραστήριο, καθώς σε διάστημα μικρότερο των τριών εβδομάδων έχουν πραγματοποιηθεί εκδόσεις κρατικών και εταιρικών ομολόγων συνολικής αξίας 5 δις ευρώ δηλώνοντας το «ολιστικό» ζωηρό ενδιαφέρον που υπάρχει για τις ελληνικές αξίες.

«Σε μια περίοδο που δεν χαρακτηρίζεται για την ένταση στην κινητικότητα των επενδυτών τόσο οι μετοχές όσο και τα ελληνικά ομόλογα διατηρούνται στο επίκεντρο του αγοραστικού ενδιαφέροντος υπό το πρίσμα της επενδυτικής αναβάθμισης αλλά και της βελτίωσης της εταιρικής κερδοφορίας που ως τάση δείχνει να ακουμπά την πλειοψηφία των εισηγμένων εταιριών» σημειώνει η Beta Χρηματιστηριακή.

Ο πήχης των αποτελεσμάτων για την κερδοφορία του εξαμήνου έχει μπει στα 3,1 δισ. ευρώ για τις εμποροβιομηχανικές εταιρίες ενώ οι τράπεζες θα έχουν ως σημείο αναφοράς τα 788 εκατ. ευρώ καθαρών κερδών του α’ τριμήνου του 2023 που αφορούν μια αμιγώς λειτουργική επίδοση αφού τα περυσινά μεγέθη είναι θετικά φορτισμένα με κέρδη από ομόλογα και πωλήσεις θυγατρικών.

Καλά νέα και από το εξωτερικό

Ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ υποχώρησε σε επίπεδα πολύ καλύτερα των αναμενομένων αναπτερώνοντας της ελπίδες για ολοκλήρωση του κύκλου της αύξησης των επιτοκίων μετά τον Ιούλιο, γεγονός το οποίο αποτυπώνεται πιο έντονα στα παράγωγα των επόμενων μηνών.

Οι αγορές υποδέχθηκαν το νέο με ιδιαίτερα θετικό τρόπο καθώς οι μήνες που ακολουθούν έως και τον Σεπτέμβριο προκρίνουν το σενάριο αποκλιμάκωσης των τιμών αφού πέρυσι είχαν σημειωθεί τιμές ρεκόρ στην ενέργεια. Το ενδιαφέρον πριν τις κεντρικές τράπεζες (26 και 27 Ιουλίου) στρέφεται στα αποτελέσματα β’ τριμήνου των εταιριών τα οποία χαρακτηρίζονται από την αύξηση του χρηματοοικονομικού κόστους από την γρήγορη άνοδο των επιτοκίων αλλά και από την μείωση των τιμών των πρώτων υλών.

Το αποτέλεσμα που θα δούμε δεν αποκλείεται να δείξει ένα λογιστικό παράδοξο:

Το λειτουργικό περιθώριο να αυξάνεται και το καθαρό περιθώριο να μειώνεται ή να μένει σταθερό αντανακλώντας την εξουδετέρωση της επίδρασης των δύο αυτών παραγόντων.

Προς το παρόν για τις 500 εταιρίες του S&P οι εκτιμήσεις για το β’ τρίμηνο αναμένουν μείωση 9,8% των καθαρών κερδών και 0,5% των εσόδων.

Οι κυριότερες ανακοινώσεις αυτής της εβδομάδας αφορούν τις Bank of America, Morgan Stanley (18/07), Goldman Sachs, IBM, Tesla, Netflix (19/07), Blackstone, Johnson & Johnson, Philip Morris, Snap (20/07) και Blackrock (21/07).